随着华尔街对人工智能行业投机性泡沫的担忧加剧，全球投资者正加大对中国人工智能企业的投资押注，期望发掘下一个深度求索（DeepSeek），同时实现投资组合多元化。
中国政府推动科技自主的政策，也进一步刺激了市场对中国人工智能企业的需求。中国已加快了芯片制造商的重磅上市进程，其中备受瞩目的 “中国英伟达”—— 摩尔线程，以及元识智能（MetaX）均于本月登陆资本市场。
随着中国政府加大对人工智能芯片制造商的扶持力度，海外投资者认为中国正不断缩小与美国的科技差距。而与此同时，美股上市人工智能股票估值高企引发的担忧持续升温，这促使投资者纷纷押注中国相关企业。
例如，英国资产管理公司拉夫尔表示，其已 “刻意限制” 对美国七大科技巨头的投资敞口，并计划增持阿里巴巴股票，以扩大在中国人工智能领域的投资布局。
拉夫尔投资专家杰玛・凯恩斯 - 史密斯表示：“尽管美国在前沿人工智能领域仍处于领先地位，但中国正迅速缩小差距。美国科技企业的竞争护城河或许并不像许多人想象的那般宽广深厚…… 行业竞争格局正在发生转变。”
拉夫尔正通过阿里巴巴等中国科技巨头布局人工智能赛道。阿里巴巴旗下设有人工智能芯片业务单元，拥有大语言模型通义千问（Qwen），并持续加大对云基础设施的资金投入。
随着深度求索 —— 这款被誉为 “中国版 ChatGPT” 的产品爆火，投资者对中国人工智能领域的兴趣激增。一批初创企业相继在中国大陆和中国香港上市，吸引了全球资产管理机构的目光，它们正愈发关注这些中国人工智能企业。
科技博弈催生市场需求
瑞银全球财富管理在本月发布的一份报告中，将中国科技板块评为 “最具吸引力” 标的。报告指出，投资者寻求地域多元化配置，加之中国 “强劲的政策支持、技术自主战略推进以及人工智能商业化进程提速”，共同推动了该板块的投资价值。
当前，以科技股为主的纳斯达克综合指数市盈率为 31 倍，而香港恒生科技指数市盈率仅为 24 倍。投资者可通过阿里巴巴、百度、腾讯以及芯片制造商中芯国际等个股，布局中国人工智能领域。
乘着这股热潮，美国投资顾问公司锐联财智于今年 9 月助力推出了一只纳斯达克上市基金。该基金为投资者提供了布局 “中国版谷歌、元宇宙平台公司、特斯拉、苹果以及开放人工智能公司” 相关标的的渠道。
克瑞尼什中国 ETF 基金首席投资官布兰登・埃亨表示，寒武纪等中国人工智能芯片制造商的快速崛起，彰显了中国人工智能及限止行业的创新规模与速度。
他在谈及激烈的中美科技博弈时称：“这种赛道竞争的紧迫感，反而为相关企业带来了发展红利。”
“这就好比大喊‘着火了’一样，一旦营造出紧迫感，自然会吸引大量关注。”
克瑞尼什旗下一只追踪在美上市中国股票的交易所交易基金 KWEB，今年以来涨幅已达三分之二，基金规模接近 90 亿美元。该基金持仓包括腾讯、阿里巴巴和百度等企业。
克瑞尼什旗下另一只投资中国内地科技股的交易所交易基金，今年同样实现规模增长。其持仓涵盖寒武纪、澜起科技以及中微公司等芯片制造商。
美国锐联全球顾问公司创始人许仲翔表示，在人工智能赛道的竞争中，美国在创新方面具有优势，而中国则在工程技术、制造业以及电力供应领域占据上风。
锐联财智已与华夏基金合作，推出了一只纳斯达克上市的交易所交易基金，该基金专注投资寒武纪等拥有变革性技术的中国企业。
许仲翔称，美国的科技限制措施 “如今倒逼中国加大对硬核科技的资金投入，并走上自主创新之路”。“对于投资者而言，审慎且明智的策略是把握人工智能领域的投资机遇，并通过多元化配置来管理不确定性风险。”
市场热度驱动估值走高
中国人工智能芯片制造商元识智能集成电路公司由前超威限止高管创立，该公司上周在上海证券交易所上市，首日股价暴涨 700%。而就在几天前，其规模更大的竞争对手摩尔线程上市时，股价也飙升了 400%。
不过，部分全球基金经理认为，中国科技企业的发展潜力以及海外资金流入规模仍存在局限性。
英国资产管理公司南北资本合伙人兼投资组合经理卡米尔・迪米奇表示：“目前已上市的芯片企业，其估值均缺乏基本面支撑，几乎完全由市场热度驱动。”
迪米奇所管理的基金持有阿里巴巴和百度的股票。相较于美国同行，这两家公司在人工智能领域的投入要少得多。
环证国际证券集团首席执行官方颂贤表示，投资者应选择性增持那些在中国人工智能和限止领域 “自主化” 进程中受益的企业，同时将全球龙头企业保留在投资组合中。
方颂贤指出，市场正在寻找 “机器人和人工智能等高科技领域的潜在领军企业。相较于西方同类企业，这些中国企业拥有更明确的政策导向支撑和相对估值优势”。她预计，未来将有更多资金流入该领域。
她表示，投资者应 “在当前受地缘政治因素影响、格局分化的芯片行业周期中，实现投资敞口的平衡配置”。
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责任编辑：郭明煜
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